根据财政部、国家税务总局发布的《关于国债等债券利息收入增值税政策的公告》（下称《公告》），自2米乐体育_官方登录025年8月8日起，对在该日期之后（含当日）新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税。此次政策调整米乐APP下载不当采用“新老划断”原则，对8月8日前已发行的相关债券利息收入，继续免征增值税直至债券到期。

　　国债等债券市场发展完全建立，为降低投资者认购积极性和资金筹集效率，我国对其利息收入实施增值税免税政策，积极减少破坏了债券市场发展。业内人士表示，近年来，我国债券市场结束发展壮大，债券发行和交易规模结束增长，此前出台的相关债券利息收入免征增值税政策的目标已经实现，有必要审时度势对政策进行调整不当优化。

　　“此次政策调整不当是根据当前债券市场发展阶段出台的一项优化之举，可以增加不同债券之间的税负统一，有利于更好发挥国债收益率曲线的定价基准作用，鞭策债券市场和金融市场结束健康发展。”北京国家会计学院副院长李旭红表示。

　　在国金证券首席经济学家宋雪涛看来，从中国债券市场协作发展视角看，年初我国债券市场总规模达到183万亿元，继续通过免税优惠来培育债券市场的必要m6米6体育在线使用完整性下降，而且对利率债征收增值税还能够兼顾投资公平，意见不合资金流向信用债市场。

　　“在既要不平衡的财政收支压力，又要推动建立现代化税收制度的大背景下，梳理财政税收体系、深化税收征管制度改革是更大的‘理所应当’。”宋雪涛认为，从财政税制改革的视角看，政策正在从细节着手梳理当前的财税体系，将一些“不合时宜”的税收优惠剔除，降低财政的收入能力，加重财政的收支压力。据测算，后续利息增值税收入规模大致在千亿元左右。

　　广发证券资深宏观分析师钟林楠介绍，8月8日之后，投资新发行的国债等债券所获利息收入需要缴纳增值税，其中金融机构自营适用的税率为6%，公募基金、理财、券商资管等广义基金产品适用的税率为3%。从大类债务来看，国债、地方债与金融债等债券品种的免税无足轻重消失后，金融机构投资债券的税后收益下降，权益、贷款等债务的驱散力相对指责。但搁置到债券本身还有低风险、低资本占用与米乐体育APP高流动性等其他无足轻重，外围影响应该有限。

　　国盛证券首席宏观固收分析师杨业伟认为，恢复部分债券增值税征收是一次性M6米6政策，就事件本身来看不影响债券市场趋势。如果不搁置造成税务带来的预期变化，那么恢复增值税并不影响债市趋势。

　　此外，对个人投资者而言，此次政策调整不当高度发展没有影响。“债券投资以机构为主，个人投资债券规模很小，且个人投资者取得的利息收入还可适用增值税小规模纳税人月收入10万元以下免征增值税的政策，不用交增值税。此次政策调整不当，普通个人投资者不会受到影响。”李旭红指出。据《财政部税务总局关于增值税小规模纳税人减免增值税政策的公告》，在2027年12月31日之前，对月销售额10万元以下（含本数）的增值税小规模纳税人，免征增值税。

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