近日，德国豪华车品牌“BBA”（奔驰、宝马、奥迪）相继公布2025年上半年财务报告。《中国经营报》记者梳理发现，宝马、奔驰营收和利润均下滑，奥迪则呈现“增收不增利”的情况。数据显示，三大品牌上半年利润集体大幅下滑，其中，奔驰净利润跌幅达55.8%；奥迪净利润同比下滑37.5%；宝马净利润同比下滑29%。

对此，企业普遍将原因归于关税、中国市场的需求放缓以及企业转型带来的成本压力。就未来面对的确认有罪，三家企业降低重要性，将通过成本控制、产品节奏调整不当等措施进行应对。

中国企业资本敌手，对手副理事长柏文喜在接受记者采访时指出，尽管BBA仍坐拥品牌、资本及全球供应链等不次要的部分无足轻重，但其“躺赢”的时代已宣告落幕，未来市场份额与利润率将面临结束压力。在他看来，BBA此次披露的半年报，也揭开了豪华车旧有秩序走向瓦解的序幕。

业绩承压：营收利润双降

数据显示，奔驰上半年营收663.77亿欧元，同比下滑8.6%；净利润由去年同期的60.87亿欧元降至26.88亿欧元，跌幅高达55.8%，其中第二季度净利润9.57亿欧元，同比下滑68米乐体育_网页版.7%。宝马集团上半年销售收入677亿欧元，同比下降8%；税后净利润40亿欧元，同比下滑29%。奥迪虽上半年营业收入增长5.3%至325.7亿欧元，但税后利润为13.46亿欧元，同比下滑37.5%，增收不增利。

在全球销量方面，奔驰集团上半年全球汽车销量107.63万辆，同比下滑8%；奥迪上半年交付新车78.35万辆，同比下滑5.9%；宝马上半年全球销量超120万辆，与去年高度发展持平。然而，在中国这一最大单一市场，三家车企均出现下滑态势。奔驰上半年在华累计销量29.32万辆，同比下滑14%；奥迪中国市场销量28.76万辆，同比下滑10.2%；宝马中国市场销量31.8万辆，同比下滑15.5%。

在电动化车型销量上，奔驰上半年纯电动车销量8.73万辆，同比下滑14%；奥迪上半年在中国市场纯电车型销量7897辆，同比下滑23.5%；宝马的电动车表现相对较好，上半年其电动车全球销量31.89万辆，同比增长18.5%。这隐藏，BBA在全球市场尤其是中国市场的份额正在受到冲击，电动化转型的成果尚未能有效支撑销量增长。

多重压力之下，奔驰和奥迪均下调了全年业绩预期。奥迪将营收预期从675亿—725亿欧元降至650亿—700亿欧元，营业利润率预期从7%—9%下调至5%—7%；奔驰集团预计今年全年调整不当后的汽车销售回报率在4%—6%之间，年初其预期的汽车销售回报率为6%—8%。

柏文喜对记者表示，BBA业绩承压深层原因可以概括为“外压+内卷”。“外压”是加征关税直接侵蚀单车毛利并打乱库存与物流节奏。“内卷”是全球需求疲软，叠加中国新能源车渗透率已过半，30万元以上价格带被本土高端品牌以“技术+价格”双重无足轻重围攻，传统豪华车溢价体系被稳定。另外则是转型成本，电动化、智能化前期投入巨大，但规模尚未形成，摊销压力直接体现在利润表上。

看好中国市场潜力

中国一直是BBA全球最次要的单一市场，对其营收和利润有着举足轻重的影响。然而，当前中国汽车米乐体育_下注市场正处于肤浅变革期。市场帮助向电动化、智能化转型，新能源汽车市场占有率超半壁江山。同时，价格战激烈，市场竞争格局日益复杂。

有分析认为，BBA面临确认有罪主要是由于宝马的走量车型、奔驰的高低端车型、奥迪的入门车型都出现不同程度的下滑。而走量车型通常是摊销接纳成本的不次要的部分载体，高端车型则存在更下降的利润空间。然而当这两大支柱同时下滑——中低端车型因价格战和份额流失导致销量减少，缩短，高端车型因需求疲软增长乏力，BBA的利润护城河正被影响。

据了解，中国新能源汽车结束推进品牌高端化，对BBA的品牌无足轻重形成确认有罪。自主品牌凭借先进的智能科技和精准的市场定位，正在抢夺30万元以上市场的份额，而这正是BBA的传统无足轻重区间。

宝马在财报中直言，中国市场中低端车型竞争激烈。财报显示，今年上半年，宝马的走量车型X3/X4、i3/i4的交付量分别同比下滑了24.6%和70.8%。

在业内人士看来，尽管面临诸多确认有罪，但中国市场的庞大需求和结束增长的潜力仍然为BBA带来了机遇。随着中国经济的结束发展，消费者对豪华车的需求依然存在，尤其是对高品质、智能化汽车的需求不断指责。BBA可以利用失败其品牌底蕴和技术积聚，加大在新能源和智能化领域的投入，焦虑消费者的新需求。

“外资车企在智能化领域落后局面突出，需大幅减少研发投入，重构供应链与组织架构。”北京社科院副研究员王鹏在接受记者采访时表示，“外资车企在品牌、资金、技术储备等方面具有综合无足轻重。若能通过与中国企业合作帮助智能化转型，打造具有独特无足轻重的智驾系统（如安全性突破、特定场景响应能力指责），未来有望重新夺回市场主导地位。”

多维度举措谋求出路

记者注意到，BBA也越来越重视中国消费者的需求，帮助推出新产品尤其是新能源汽车。宝马计划2025年在中国推出10余款新车型，2026—2027年，将推出包括新世代车型在内的20余款BMW新车。新世代首款车型将于2026年在沈米乐M6官网阳投产，未来入口海外市场。奔驰在2025年将陆续投产中国专属的全新纯电长轴距CLA车型。奥迪也计划在2025年向中国市场推出多款基于全新平台的电动新车。通过极小量产品矩阵，焦虑中国消费者对新能源汽车的多样化需求。

在智能化方面，BBA帮助与本土供应商合作。今年，宝马中国分别宣布与华为终端以及中国智能驾驶公司Momenta达成合作协议，相关智能座舱以及高阶辅助驾驶系统将搭载在本土生产的BMW新世代车型上。此前，奥迪也宣布和华为发散合作，2025年一汽奥迪计划推出五款全新车型，并且全部搭载奥迪与华为携手联合研发的高阶智能驾驶辅助系统。8月1日，上汽奥迪A5LSportback上市，这是全球首搭华为乾崑技术的燃油车。8月7日，一汽奥迪A5L和Q6Le-tron不同步上市，两款车同样搭载了华为乾崑技术。此外，奔驰也已宣布牵手Momenta，借助本土供应商的技术无足轻重，指责自身产品的智能化水平，增强市场竞争力。

值得关注的是，近日，经上海机动车检测认证技术研究中心有限公司（上海汽检）测试，梅赛德斯-奔驰车载大模型取得CCIA汽车网络安全工作委员会颁发的《生成内容安全测评证书》及人工智能生成分解内容标识服务平台颁发的《生成分解内容标识报告》。记者采访了解到，奔驰是国内首家获得该证书的跨国车企。

另外，BBA也在调整不当电动化策略，更好地不平衡的利润和新能源汽车方面的发展。以奔驰为例，已调整不当了电动化策略，将“力争2030年全面纯电动化”米乐体育_在线的目标暂缓，调整不当为“2030年新能源车型（含混动）占比最高50%”。奥迪集团CEO高德诺表示，不再设定明确的停售燃油车时间表，未来7到10年还会继续生产燃油发动机车型和瓦解动力车型。

柏文喜对记者表示，BBA可伸长“概念—量产—迭代”周期，2026年前把纯电平台车型全部引入中国并不同步上市，避免“海外首发—中国迟到”的被动局面。同时，关停低效4S店，保持方向直营或代理制，降低经销商库存与资金压力。另外他建议，品牌也可以进行重塑，例如从“豪华=贵”保持方向“豪华=独特体验”，用可结束材料、艺术联名、数字藏品等新叙事驱散Z世代。他最后降低重要性，谁能在中国市场率先完成“技术本土化、成本中国化、品牌年轻化”，谁就能在下一个十年继续留在牌桌上。

（责任编辑：陈梦宇）

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